跟着国庆节的逐渐降临，许多人开端制定自驾游的方案。与从前国庆不一样，本年高速公路不收费了。以往昂扬的过路费将初次在节假期中不复存在。
　　8月2日，国务院发布《严重节假期免收小型客车通行费实施方案》。本年的十一长假将是高速公路免收过路费的第一个重要假期。
　　剖析人士以为，这将有力削减游客出行本钱，影响游客出行，股动旅职业与关联工业的开展。
　　本钱商场最为活络。可以预见，节假期高速公路免费，关于旅行板块以及关联消耗板块将是一个利好。而最不快乐的恐怕就是高速公路板块了。业内人士猜测，四节(新年、清明节、劳动节、国庆节)免费，将影响高速公路职业上市公司业绩2%。
　　“出资骑士”吉姆·罗杰斯曾在2007年揭露表明：“在中国出资汽车不如直接出资收费高速公路的证券。”
　　如今仍是这样吗？
　　记者依据A股19家高速公路职业上市公司中报以及采访发现，高速公路职业在暴利与高负债的威胁中，好像陷入了“暴利收费—扩建—高负债—暴利收费—扩建……”的循环圈。
　　千亿负债压顶
　　上一年6月底云南省公路开发出资有限公司因不能及时给银行还本付息而发生的“违约风云”，至今让人心有余悸，固然最终在政府层面的斡旋下，这场风云得以化解，但高速公路的负债问题引起了商场的警惕。有关联评级组织下调了公路职业的评级。
　　事实上，在上一年6月份国家审计署发布的审计陈述中就说到，高速公路建立90%以上的债款余额为担保债款或救助债款。2010年，全国高速公路债款的借新还旧率为54.64%。这被以为是“拆东墙补西墙”的假贷形式。
　　彼时，国家行政学院教授张孝德在承受《中国经济周刊》采访时表明，一些高速公路集团有着很高的财物负债率，大局部的融资形式是以政府为布景的融资平台，若是将来跟着信贷收紧、公路收益削减，高速公路的开展链条可能会开裂，乃至会引发政府的负债危机。
　　一年过去了，高速公路职业阅历了监管部门对收费状况的整理整理。其负债状况如今又是如何呢？
　　记者选取了代表公路职业优异财物的19家高速公路职业上市公司进行计算。
　　依据Wind资讯的数据，2012年半年报显现，19家上市公司的负债算计为1247.9亿元。而上一年半年报显现，19家高速公路职业上市公司的负债算计为1053.3亿元。负债余额同比增加18.48%。
　　19家上市公司负债中，华夏高速(600020.SH)和五洲交通(600368.SH)负债率超越70%，分别为79.066%和71.02%。这与云南省公路开发出资有限公司在上一年“违约风云”之前的财物负债率适当。此外，楚天高速(600035.SH)的财物负债率也到达68.53%。
　　“高速公路职业的负债率一向偏高。这与高速公路十几年来大跃进式的建立形式有关。”一家券商的职业剖析师通知记者。
　　“楚天高速当前负债率高企的首要原因是在建的三个项目需求很多资金。并不仅仅咱们，整个高速公路职业的出资资金量遍及都比拟大。”楚天高速证券业务代表郭生辉承受《中国经济周刊》采访时表明。
　　而上市公司之外的高速公路建立主体负债状况则更为严肃。依据东兴证券在上一年年末发布的研究陈述，有6个当地省份的交投集团负债率超越70%。
　　暴利吗？
　　凭形象，大多数人会以为，本钱商场上的暴利职业是银行、白酒和房地工业。可是，当你看到高速公路业上市公司的财务报表之后会发现，公路职业的赢利惊人。
　　依据Wind资讯的数据计算，2012年中报，19家高速公路职业上市公司的均匀毛利率为61.76%。
　　可是，高速公路职业从业者们并不认可“暴利”这一定论。
　　重庆路桥董秘张漫此前在承受媒体采访时说，“咱们不是暴利职业，咱们如今只要微利，若是不是由于银行下调利率，咱们一年忙到头是在为银行打工。”
　　“你要是仔细剖析高速公路职业的财务报表，按净财物收益率来看，其实，它并不是特别高。高速公路职业的总财物、净财物通常城市比拟大。仅仅单纯按净赢利和经营收入比拟的话，显得毛利率比拟高。”郭生辉向记者表明。
　　有高速公路职业人士提示记者，由于公路在建工程触及很多借款，而在建时间，这局部借款发生的利息实施本钱化，没有计入财务费用，所以显得赢利表比拟美观。
　　一家高速公路职业上市公司人士乃至直接反诘记者，“若是是暴利，怎样没有太多民营企业进来建立公路，若是是暴利，商场上建立高速公路的早就挤破头了。”
　　依据东兴证券上一年年末发布的陈述，高速公路板块中，净财物收益率最高的现代出资(000900.SZ)为18.8%，最低的龙江交通(601188.SH)仅为3.8%。
　　不过剖析人士以为，高速公路遍及净财物大，用净财物收益率来衡量赢利并不是很恰当。
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